Необходимость в облигациях резко снизилась вследствие снижения ликвидности на банковском рынке. В то же время экономические показатели Украины на данный момент стабильны, экономика растет, и дефицит бюджета находится на низком уровне. Об этом рассказал аналитик одного из банков Марьян Заблоцкий.
По его словам, сезонно доходы по бюджету превышают расходы. Наибольшая доля дефицита бюджета обычно приходится на 4 кв., поэтому пока Минфину не следует волноваться из-за финансового расхождение.
“В данный момент, уровень доходности вырос на 1-1,5%, указывая на то, что рынок ожидает стабилизации доходности. Нерезиденты пока воздерживаются от продажи государственных облигаций, но в случае ухудшения ситуации с долговым кризисом на внешних рынках, они прибегнут к таким мерам. В краткосрочной перспективе ухудшение ситуации на мировом рынке является крупнейшим риском для доходности государственных облигаций”, – считает Марьян Заблоцкий.
Он напомнил, что учитывая риски, существующие в мировой финансовой системе, правительство приняло решение сократить уровень дефицита бюджета в 2012 году до минимума для создания резервов в случае возникновения экономических проблем, а именно к показателю в 2,5% от ВВП, при этом в текущем году он составил 3,5% от ВВП.
“Такие действия свидетельствуют о привлекательности инвестиций в государственные ценные бумаги в долгосрочной перспективе. Понижение агентством S&P рейтинга США негативно повлияло на объемы инвестиций в украинские облигации.
Тем не менее, произошел лишь незначительный рост доходности по сравнению с прошлым месяцем, в то время как облигации муниципального и частного сектора подверглись значительному росту – в среднем 0,8-1,5 п.п. за прошедший месяц. Правительство еще в начале года привлекло 2,75 млрд долл. по еврооблигациям.
Согласно бюджету правительству необходимо еще 1,75 млрд долл., а из-за низкого уровня спроса на внутренние облигации может потребоваться и больше сумма, что потенциально может вызвать трудности в случае роста рисков на финансовом рынке. Тем не менее, показатели Украины на данный момент стабильны, экономика растет, и дефицит бюджета находится на низком уровне. Это в частности подтвердил и позитивный прогноз рейтингового агентства Fitch, который Украина получила в конце июле”, – подытожил М. Заблоцкий.